疫情之下的美国经济预测——理性分析，远离恐惧

继上周国会和特朗普就2万亿刺激法案达成一致之后，美国的股市便一路开挂狂升。上周道琼斯指数涨幅破了1938年来周涨幅记录，达12%。本周一美国股市再接再厉又涨了近700点。

很多投资人担心本次疫情将比2008年次贷危机所造成的影响更为严重。因此，集团内部也认真对比了这两次危机的背景，得出以下几点结论：

2008年金融危机前与这次股灾前，美国金融风险都很高、泡沫都很严重，但是这两次泡沫的基础、结构及风险管理不同，危机演变路径则不同。

2008年之后，金融监管及沃尔克规则，让风险偏好的投资银行、资管去搏高杠杆，让难以承担高风险的家庭和商业银行参与低风险投资。

这次股灾爆发，期货爆仓，投资银行和资管更具抵御风险的能力，商业银行及家庭受到的冲击比2008年小很多。

2008年以来，美国的金融体系实现了脱胎换骨的重构：金融产业链条拉长，微观杠杆结构优化，风险转移更合理，底部信用资产相对更稳健，风险隔离措施更好。

根据未来的疫情发展不同，我们对于这次危机做出三个级别的推演：

第一级别为股灾——前提是新冠疫情在全球范围内快速得到遏制。在这样的前提下，股灾只会导致股票、债券、期货等资产价格短期暴跌，但不蔓延到商业银行、投资银行和实体经济，不改变美国相对稳定的宏观基本面。但是目前看来这种可能性很低。

第二级别为规模小于2008年金融危机的一场危机——前提是新冠疫情在全球范围内持续蔓延半年到一年之间。美联储和联邦政府对资管机构和中小企业救助不力，但始终保持着国债信用及对大机构的援助。在这一前提下。股灾导致资管机构大规模倒闭，引发系统性风险。风险从资管向商业银行、投资银行扩散，金融信用整体坍缩，但底层信用资产，即美元及美债信用未发生实质性动摇。同时，新冠疫情叠加股灾，“双杀”供给端和需求端，中断全球产业链，导致大量中小企业倒闭，工人失业，大企业经营困难，市场低迷、中断、衰退，但未构成持续大萧条，疫情过后逐渐复苏。

第三个级别是类似于1929年大萧条级别的大危机——前提是新冠疫情在全球持续2年以上，一些国家控制配合不力而导致另一些国家闭关锁国，美国政府及美联储救市彻底失败。这样的前提会导致全球产业链长期停摆、金融与实体市场全线崩、全球金融系统崩溃、无数企业家庭破产。但目前看来，这个级别发生的可能性也是相当小的。

就这几天发生的一系列进展看来，第二级别发生的可能性较大，股市连续走高的表现也反映了市场对于长期走势的信心。以下是几个比较重要的利好消息：

第一个便是大家都知道的，特朗普正式签署了2万亿刺激法案，除此之外，国会提出的再对企业提供4万亿贷款的提案也正在审批过程中。这些手段可以对中小企业和美国家庭在很大程度上提供保障。

特朗普把居家建议的时间延长到了4月底，旨在减少疫情爆发，从而减轻对于经济的长期影响。

美国很多生物制药公司都积极展开了新冠疫苗及治疗药物的研发。强生公司的新冠疫苗将在9月开始人体试验。

美国雅培公司研发的五分钟出试验结果的新冠检测试剂盒已获FDA批准。之后地毯式铺开的大量检测相信会对疫情的控制大有帮助。

继美国各大时尚品牌如Ralph Lauren 和GAP开始制造口罩之后，美国老牌工业制造公司GE和福特开始转向生产呼吸机，预计将制造5万台呼吸机供应美国各大医院。

中美两国元首在3月27日的电话会议中表示两个大国互相携手共同抗疫。

美国开始介入俄罗斯和沙特的石油价格战，与俄罗斯展开了关于稳定油价的谈话。

继美国海军医疗船“仁慈号”开启治疗之后，美国海军Comfort号医疗船也驶抵纽约。

总的来说，2019 年美国 GDP 达到了 21.43 万亿美元，是同期中国 14.36 万亿美元的 1.49 倍。人均 GDP 6.5 万美元，为同期中国人均水平的 6.5 倍，此时中国人均 GDP 刚刚突破 1 万美元。美国在文化、经济、军事等各方面还是世界第一的强国。短期的经济危机不会对美国的领导地位产生根本性的影响。而我们的长租别墅项目是2008年次贷危机之后产生的抗金融周期的产品，是美国中坚一代的刚需产品，在各类投资中属于风险极低的一个资产类别。

项目导读

走访美国A级学生国际别墅社区！坐在家里当美国房东！

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达拉斯大学城学生公寓

物业类型：联排；

项目体量：280套；

户型：3居室+4卫+2车库；

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建筑面积：191平米-217平米；

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